ライセンスを有するシンガポール事業の売却

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MASの承認

2019年決済サービス法（Payment Services Act 2019、PSA）に基づくライセンスを有する決済機関は、シンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore、MAS）の事前承認なしに所有者を変更することができません。同法は、ライセンス保有者の20％支配者または間接支配者になろうとする者に対し、事前にMASの承認を得ることを求めています。MASは、条件を付して承認することも、承認を拒否することもでき、また後に不適格となった支配者に対して異議を述べることもできます。¹ 証券先物法（Securities and Futures Act、SFA）に基づく資本市場サービスライセンス（CMSライセンス）の保有者は、大株主および支配者に関する同様の制度に服します。² 金融サービス・市場法（FSMA）に基づくライセンスを有するデジタルトークン・サービスプロバイダー（DTSP）は、同法第9部の支配に関する規定に服します。³

支配権変更に関するMASの審査では、ライセンス付与を規律するのと同じ適格性基準に関するガイドライン（Guidelines on Fit and Proper Criteria）に基づき、取得者の適格性、財務の健全性、資金源、そしてライセンス保有者に関する計画が検討されます。⁴ 審査には3か月から6か月を要します。MASは近年、承認に条件を付すようになっています。取得者に対し、ライセンス保有者のシンガポールにおける実体を維持すること、主要なコンプライアンス担当者を一定期間雇用し続けること、そして統合について報告することを求める条件です。シンガポールの決済機関を取得する外国の買い手は、これらの条件を想定し、価格に織り込むべきです。

ライセンスは資産ではない

シンガポールのライセンスは売却できません。ライセンスはライセンス保有者に一身専属的に帰属し、ライセンス保有者が事業を停止すれば失効し、他の事業体に移転することもできません。⁵ その結果、ライセンスを望む買い手は、会社がこれまでに行ってきたすべてのことも含めて、会社そのものを買わなければなりません。事業だけを望む買い手は、自らライセンスを申請し、顧客を移行させなければなりません。スイスにおけるFINMAのライセンスやSROへの加盟資格についても同じことが言えます。時折市場に出回る「ライセンス付きのシェル」、すなわちライセンスはあるが事業のない会社は、どちらの拠点においても価値が限られています。規制当局は、その取得を実質的には新規申請として扱い、ライセンスが求める組織、資本および人員を備えていることを示すよう取得者に求めるからです。

注

1. Payment Services Act 2019 (2020 Rev. Ed.), Part 3（ライセンス保有者の支配：20％支配者または間接支配者となる前に必要な承認、s. 2(1)における「20% controller」および「indirect controller」の定義）; MAS, Guidelines on Licensing for Payment Service Providers (PS-G01), 支配権の変更に関する節。第K部第II章。 ↩
2. Securities and Futures Act 2001, Part IV, Division 1（資本市場サービスライセンス保有者の大株主および支配者に関する承認要件）。第K部第X章。 ↩
3. Financial Services and Markets Act 2022, Part 9（ライセンスを有するデジタルトークン・サービスプロバイダーの支配）。第K部第V章。 ↩
4. MAS, Guidelines on Fit and Proper Criteria (FSG-G01), 改訂版; MAS, Guidelines on Licensing for Payment Service Providers (PS-G01), Annex（支配者に関する申請に必要な情報）。第K部第II章。 ↩
5. Payment Services Act 2019, s. 10（ライセンス保有者が事業を停止し、または清算された場合のライセンスの失効）およびs. 11（取消しおよび停止）。第K部第II章。 ↩

このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。