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資金調達

資金調達

シンガポールにおける証券の募集は、2001年証券先物法(Securities and Futures Act 2001)に従います。ここに集めた記事では、商品が資本市場商品に当たる場合とトークンが当たらない場合、目論見書要件と適用除外、仲介業者のライセンス、承認取引所と認可市場運営者、そしてMASの事例を解説します。また、2025年ガイドに基づくトークン化された資本市場商品も取り上げます。

投資家に至る経路

シンガポールで資金を調達する会社は、まず自らが何を募集するのかを確定しなければなりません。シンガポール国内の者に対する証券または集団投資スキームの持分の募集は、適用除外がない限り、MASに登録された目論見書をもって行う必要があります。

各記事は、この問題が最も難しいデジタルアセットの事例から出発し、2026年6月30日時点の規制の範囲を解説します。

誰が何をできるか

資本市場商品の取扱いには資本市場サービスライセンスまたは適用除外が必要であり、取引施設にはMASの承認または認可が必要です。

創業者は、タームシートを送付する前に分類を確定させるべきです。その答えによって、必要な書類、ライセンス、そして勧誘できる投資家が決まるからです。

このセクションの記事

まずは「証券規制の範囲」、「目論見書要件と適用除外」または「トークン化された資本市場商品と2025年ガイド」からお読みください。

シンガポール · 規制

証券規制の範囲と、それが2番目に来る理由

2001年証券先物法(SFA)は、より古く、より大規模な法律です。 Read more
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資本市場商品

SFAはSection 2(1)において、資本市場商品を、証券、集団投資スキームの持分、デリバティブ契約、レバレッジ付き外国為替取引を目的とする外国為替スポット契約などと定義しています… Read more
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トークンが資本市場商品に当たらない場合

ガイドの事例と2025年の改訂により、サービス利用権のみを付与するトークンは、利益に対する請求権、債務、集合的な投資の要素を伴わない限りSFAの対象外であることが確認されています… Read more
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目論見書要件と適用除外

シンガポール国内の者に対する証券またはCIS持分の募集は、適用除外がない限り、MASが登録した目論見書によって行わなければなりません。 Read more
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仲介業者のライセンス

SFAは、募集だけでなく、トークンにかかわる仲介業者も規制しています。 Read more
シンガポール · 規制

市場:承認取引所と認可市場運営者

トークン化された資本市場商品が取引されるプラットフォームは、組織化された市場を運営しています。 Read more
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MASのケース事例

ガイドの事例は、MASの考え方を最も明確に示しています。そのいくつかを、公表文書に掲載されているとおり匿名化した形で要約します。 Read more
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トークン化された資本市場商品と2025年ガイド

2025年ガイドは、従来型証券のトークン化によって生じ、ICO時代のガイドが扱っていなかった問題を取り上げています。 Read more
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スイスの目論見書法および台帳ベース証券法との比較

スイスとシンガポールは、規制範囲について異なる道筋で同様の結論に至っています。 Read more
シンガポール · ストラクチャリング

ファンド・ビークル:L-QIFとVCCの比較

一方または両方の拠点からデジタルアセットのプール資金を運用しようとするマネージャーは、3つの問いに順に答える必要があります。ファンドのビークルはどこに置くか。マネージャーはどこでライセンスを受けるか。 Read more
シンガポール · ストラクチャリング

国境を越えたファンド持分の募集

一方の拠点のビークルは、他方の拠点の投資家に販売されることがよくあります。スイスの投資家に販売されるシンガポールのVCCは、スイス法上、外国の集団投資スキームに当たります。 Read more
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両国におけるマネージャーのライセンス

L-QIFその他のスイスの集団投資スキームを運用するマネージャーは、金融機関法上の集団資産運用者に当たり、FINMAのライセンスを必要とします。ただし、デミニミス… Read more
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2つの組み合わせ

ツークのFINMA認可ポートフォリオ・マネージャーまたは集団資産運用者が、ライセンスを受けたシンガポールのファンド運用会社が運用するVCCについて、投資顧問または運用受託者として活動します。 Read more
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カストディの選択

ファンドのカストディに関する判断は、そのビークルと規制当局によって決まります。 Read more
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プライムブローカレッジ、ETP、ファミリーオフィス・ファンド

デジタルアセットのプライム・ブローカレッジは、両拠点とも限られた形でしか存在しません。スイスの銀行は、ビットコインとイーサを担保とする証拠金貸付や、取引所間の決済を提供しています。 Read more