シンガポールの可変資本会社
可変資本会社（Variable Capital Company、VCC）はシンガポールのファンド・ビークルであり、可変資本会社法（Variable Capital Companies Act 2018）に基づいて設立され、会計企業規制庁（ACRA）に登録されます。シンガポール金融管理局（MAS）のライセンスまたは登録を受けたファンドマネージャーを置くことが法定の要件です。1 設立手続そのものは迅速です。タイムラインを決めるのは、ファンドマネージャーのライセンス取得状況と、ファンドの銀行およびカストディアンにおける口座開設審査です。税制優遇を求める場合は、MASへの第13O条または第13U条の申請にさらに数か月を要します。
| 段階 | 内容 | 所要期間 | 公的手数料 | 専門家報酬 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ストラクチャリング：単独型またはアンブレラ型VCC、サブファンド、マネージャー、カストディアン、ファンド管理会社、監査人 | 3〜6週間 | なし | S$ 20,000〜50,000 |
| 2 | ファンドマネージャー：既存のライセンス／登録マネージャー、または新規申請（本文の注記参照） | 0または6〜12か月 | 新規マネージャーの場合はMAS手数料 | 新規CMSライセンスの場合S$ 60,000〜150,000 |
| 3 | 定款、募集文書、申込書類、サービス契約 | 4〜8週間 | なし | S$ 40,000〜100,000 |
| 4 | ACRAにおけるVCCの設立 | 1〜2週間 | 設立S$ 8,000、サブファンド1件につきS$ 400（目安） | — |
| 5 | 銀行口座、デジタルアセットのカストディアンにおける口座開設、ファンド管理会社の体制整備 | 6〜12週間 | なし | カストディアンの口座開設手数料は案件により異なる |
| 6 | MASへの税制優遇申請（第13O条/13U） | 2〜4か月 | なし | S$ 15,000〜30,000 |
| 7 | ローンチ、ファースト・クローズ、継続的なコンプライアンスおよび年次監査 | 継続 | ACRA年次報告書手数料 | 管理および監査で年間S$ 60,000〜150,000 |
シンガポールのVCCを望むスイスの運用会社は、シンガポールのファンド運用ライセンスを取得するか、MASのアウトソーシング規則の下でスイス法人にポートフォリオ運用を委託するシンガポールのライセンス保有マネージャーを任命するか、いずれかを選ばなければなりません。後者のルートの方が迅速で、ローンチまで通常4〜6か月です。これは第P部第VI章で説明している一般的なパターンです。デジタルアセットは優遇制度上の指定投資に該当します。ただしMASは実務上、暗号資産ファンドに優遇措置を付与する前に、カストディおよび評価に関する詳細な体制を求めてきました。
注
- Variable Capital Companies Act 2018第15条以下（設立）および第46条（ファンドマネージャー要件）。VCCおよびデジタルアセット・ファンドにおけるその活用については、第M部第IV章および第P部第VI章で論じています。 ↩
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。