銀行による橋渡しと市場インフラ
スイスを他の暗号資産ハブと最も明確に区別する特徴は、銀行が参加していることです。SygnumとAMINAは、デジタルアセットの保管、取引、ステーキングを行い、トークン化証券を発行するフルバンキングの銀行です。Zürcher Kantonalbank、PostFinance、いくつかの州立銀行、そして増加しつつあるプライベートバンクが、既存の顧客に取引とカストディを提供しています。その多くは、Sygnum、Crypto Finance、Taurusが提供するインフラを利用しています。Swissquoteをはじめとするオンライン銀行も暗号資産取引を提供しています。その結果、スイスの暗号資産ビジネスは、努力すれば規制対象の銀行で法人口座を開設することができます。個人顧客は、債券ポートフォリオと同じ取引関係の中でビットコインを保有することができます。債務法第973d条に基づいて発行されたトークン化証券は、中央銀行マネーで決済することができます。口座の開設方法と銀行が求める事項については、第P部第IX章で説明します。
SIX Digital Exchange（SDX）は、トークン化証券のための規制されたインフラを提供しています。2021年にライセンスを取得して以来、SIXグループ自身、バーゼル＝シュタット州とチューリッヒ州、ルガーノ市、チューリッヒ市、ザンクト・ガレン市、UBSなどのデジタル債券を取り扱ってきました。2023年12月以降、SDXでの決済には、Project HelvetiaのもとでSNBが発行するホールセール型中央銀行デジタル通貨が使われています。2025年6月30日、SNBはパイロットを少なくとも2027年半ばまで延長し、BX Digitalが計画する取引施設とSIC決済システムとの接続を含むよう対象を拡大しました。1 ライセンスを受けた取引所、ライセンスを受けた中央証券保管機関、そして台帳上の中央銀行マネーという組み合わせは、2026年半ばの時点で世界に類を見ないものでした。規制対象の証券のトークン化がスイスで、その市場規模の小ささから想像される以上に速く進んできた実際的な理由はここにあります。トークン化の実務については第E部第XI章で扱います。
注
- スイス国立銀行、2025年6月30日のプレスリリース。Project Helvetiaのパイロットをさらに1年延長して少なくとも2027年半ばまでとし、BX DigitalとSICシステムとのRTGS接続を通じた伝統的な中央銀行マネーによるトークン化資産の決済を追加するものです。↩
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