法を形づくった18か月
2022年7月から2023年末までの間に、高等法院一般部は、ほぼすべての事件でAedit Abdullah判事を通じて、五つのデジタルアセット関連の倒産事件を扱いました。対象となったのは、暗号資産レンダー（Vauld、シンガポール法人Defi Payments Pte Ltdを通じて）、暗号資産取引所グループ（Zipmex）、利回りプラットフォーム（Hodlnaut）、ヘッジファンド（Three Arrows Capital）、そして暗号資産のレンディングとアセットマネジメントのグループ（Babel Finance）です。これらの事件は一つの原因から生じました。2022年5月のTerraエコシステムの崩壊と、それに続く連鎖的な破綻です。これらの事件は全体として、2018年倒産・再建・解散法（Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018、IRDA）のあらゆる手段を試すものとなりました。すなわち、第64条に基づくスキーム・モラトリアム、裁判所管理（judicial management）、清算、UNCITRALモデル法に基づく外国手続の承認、そしてスキーム・オブ・アレンジメントそのものです。本章ではこれらの事件を一体として読み、シンガポールのプラットフォームの顧客、プラットフォームの取締役、そして手続に巻き込まれたスイスの債権者やスイスのグループ会社にとって何を意味するのかを検討します。
本章全体を通じて、スイスとの比較を行います。スイスは2021年、顧客資産の問題に立法で答えました。債務取立・破産法（DEBA）第242a条は、破産したカストディアンが顧客のために保有していた暗号資産について、顧客に分別取戻しの権利を与えています。ただし、その資産が個別に割り当てられていたか、集合的に保有されかつ容易に帰属を特定できることが条件です（第D部第IV章および第H部第VII章参照）。シンガポールにはそのような規定がありません。顧客の地位は、利用規約、信託に関する一般法、そして2023年以降はMASがライセンスを受けたデジタル・ペイメント・トークン（DPT）サービス提供者に課す分別管理義務によって決まります（第K部第II章参照）。そのためシンガポールの事件では、スイスの事件にはない形で、契約解釈が結論を左右しました。
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。