2つのハブの限界
本部で行った比較から、1つの一般的な結論を導くことができます。スイスとシンガポールは補完的な関係にあり、本書が両者をあわせて扱うのはそのためです。スイスが提供するのは、資産に関する法的確実性、発行者にとって寛容な参入条件、暗号資産を受け入れる銀行制度、プロトコルに適した財団法、そして私的な譲渡益に課税しない税制です。シンガポールが提供するのは、統合された規制当局、法令に基づく顧客保護制度、盗まれた資産を数日のうちに回復する裁判制度、ファンド優遇制度、そしてアジアへのアクセスです。どちらも、EU市場、米国市場、香港ドルは提供しません。それらを必要とする事業は、ファドゥーツ、ダブリン、ニューヨークまたは香港の事業体を追加します。必要としない事業は、本章で説明した実体を各地に備えたうえで、2つのハブだけで運営できます。
したがって、アービトラージの限界は法的な細部の問題ではありません。それは、本部に登場するすべての規制当局が審査する3つの事実です。顧客がどこにいるのか、意思決定がどこで行われるのか、そして誰が資産を支配しているのか。グループ内の各事業体についてこの3つの問いに書類で答えられる顧客は、「規制アービトラージ」という言葉を恐れる必要はありません。答えられない顧客は、移転することなく法域を選んだのであり、両ハブはそれを見抜く術を身につけています。
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。