シンガポールのトレードファイナンス：ジュネーブとの比較

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ジュネーブとシンガポールは、ロンドン以外におけるコモディティ・トレードファイナンスの2大センターであり、銀行、手段、判例を共有しています。シンガポールからアジアのコモディティに融資している銀行の中には、欧州、アフリカ、中東向けの同じ事業をジュネーブから運営しているものがいくつもあります。ジュネーブ巻は、BNPパリバがコモディティ・ファイナンス事業のグローバルな統括をジュネーブに移したこと、そしてジュネーブ州立銀行（Banque Cantonale de Genève）が2000年以降トレードファイナンス部門を築いたことを記しています。¹ 両センターとも、2020年の詐欺事件と欧州の銀行の撤退によって打撃を受けました。ジュネーブはさらに、2023年に主要なコモディティの貸手の一つであったクレディ・スイスを失いました。²

違いは3種類あります。第1は国内銀行に関するものです。シンガポールには3つの大規模な地場グループがあり、域内のトレードファイナンスを中核事業と位置付け、2020年以降も市場にとどまりました。ジュネーブは、外国銀行、UBS、そして規模の小さい州立銀行への依存度が高くなっています。第2は国の役割に関するものです。シンガポールは2021年に電子取引法を改正してモデル法を採用しましたが、UNCITRALの採用法域リストが示すように、スイスはこれを採用していません。³ シンガポールの政府機関はTradeTrustとSGTraDexも構築し、シンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore、MAS）は詐欺事件から3年以内に業界規範と中央登録簿を支援しました。ジュネーブの対応は、主として民間によるもので、トレーディング・クラスターの銀行とプラットフォームを通じて行われました。

第3の違いは、資金の流れの地理にあります。ジュネーブは、欧州、アフリカ、中東、ラテンアメリカとの貿易に融資しています。シンガポールは、中国、インド、東南アジアへの流れに融資しており、そのため中国の銀行とオフショア人民元がはるかに重要になっています。ジュネーブ巻は、より有利なセンターへのトレードファイナンスの「流出（hémorragie）」を懸念しています。⁴ シンガポールは、そこで念頭に置かれている行き先の一つです。それでも、各センターは互いに依存しています。大手トレーディング・グループは機能を両都市に分けているため、一方の都市で発見された詐欺、あるいは見逃された詐欺は、両都市の銀行に影響を及ぼします。

注

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, chapitre I, section « Les banques du financement du négoce à Genève »。Le Temps、2023年2月16日（BNP Paribasによる事業統括のジュネーブへの移転）およびCredendo, Annual Report 2020（2000年に創設されたBCGEのトレードファイナンス部門）を引用。 ↩
2. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, chapitre I, section « Les banques du financement du négoce à Genève »：2023年のクレディ・スイスの消滅。主要なトレードファイナンス銀行の中での同行の位置付けについてLe Temps、2023年2月16日を引用。 ↩
3. UNCITRAL, “Status: UNCITRAL Model Law on Electronic Transferable Records (2017)”（2026年11月最終閲覧）：13法域のリストで、スイスは含まれていません。 ↩
4. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, chapitre I。« Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie », Bilan、2025年3月3日を引用。 ↩

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