インド：投資コリドーとGIFTシティ

PDF版を読む (4 ページ)

ニューデリーの公式統計で見ると、過去四半世紀にシンガポールほど多くの直接投資をインドに送った国はありません。2000年4月から2026年3月までの間、シンガポールからと記録された株式投資の流入額は全体のほぼ4分の1に達し、モーリシャス、米国、オランダ、日本を上回りました。人口600万人の都市国家が、自国の貯蓄だけでこれほどの資金を生み出せるわけではありません。この数字が示しているのは、経路としてのシンガポールの機能です。世界の年金基金、プライベート・エクイティ・ファーム、政府系投資家、インドの起業家および多国籍企業グループは、シンガポールに設立した持株会社やファンドを通じてインドへの投資を行っています。本章では、この経路がどのように生まれ、何がそれを開かれたものに保ち、何がそれを狭めるおそれがあるのかを検討します。

本章はまず、シンガポールとインド亜大陸の歴史的・共同体的な結びつきから始めます。その結びつきは、入植地の建設と、海峡植民地がカルカッタから統治されていた数十年にまでさかのぼります。続いて、両国間の租税条約（二重課税防止条約）を、1994年の締結から2005年、2011年および2016年の議定書を経て、多数国間協定の主要目的テストに至るまでたどります。第3節では、シンガポールからインドへ資本が流れる際に用いられるファンドと持株ストラクチャーを説明します。第4節では、グジャラート州のGIFTシティを取り上げます。GIFTシティは、インドがこの事業の一部を国内に取り込むことを期待する国際金融サービスセンターであり、シンガポールのパートナーなのか競争相手なのかを問います。本章の最後では、規制上の協力の手段、実務上の帰結に関する節、そしてジュネーブ、モーリシャスおよびドバイとの比較を扱います。

ジュネーブ巻第I部では、ジュネーブとアフリカの関係を検討しました。すなわち、コモディティ取引、アフリカのエリート層を顧客とする銀行業務、そしてファンド、フォーラムおよびフィンテックを通じて築かれた新たな架け橋です。同部は、カサブランカ、モーリシャス、キガリといったアフリカの金融センターがジュネーブの競争相手であると同時にパートナーにもなったこと、そしてジュネーブはそれらのセンターにとって、長くロンドンがジュネーブにとってそうであったような存在を目指すべきだという所見で締めくくられました。¹シンガポールとインドの関係は、同じ構図をより大きな規模で示しています。シンガポールは世界がインドに投資するための玄関口である一方、インドは同じ事業の一部を獲得するため、GIFTシティに独自の国際センターを築いています。双方がこの緊張関係をどう管理するかが、この金融センターにとって最も重要なコリドーの一つの将来を左右することになります。

注

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie I, chapitre V (« Les nouveaux ponts : forums, investissements, fintech, diaspora »), section « Casablanca, Maurice, Kigali : les places africaines » : ces places sont pour Genève « des concurrentes et des partenaires », la stratégie étant d’être la place de référence hors du continent « comme Londres l’a longtemps été pour Genève ». ↩

このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。