1998年以降の自由化：銀行、市場、そしてセクターの開放：要約
1997年からLee Hsien Loong（リー・シェンロン）が議長を務めた金融セクター検討グループ（Financial Sector Review Group）は、民間部門の委員会を通じて作業を進め、シンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore、MAS）の理念を、詳細な規制から、監督、開示、そして金融セクターの積極的な振興へと転換させました。1999年5月17日に発表された銀行業の自由化は、適格フルバンク（Qualifying Full Bank）ライセンスとホールセール銀行（Wholesale Bank）ライセンスを通じて国内市場を段階的に開放し、地場銀行に対する外国人持株比率40％の上限を撤廃するとともに、居住者預金に占める地場銀行のシェアを政策上の下限である50％を大きく上回る水準に維持しました。この開放の圧力のもとで、7つの地場銀行グループは1998年から2001年にかけてDBS、OCBCおよびUOBに統合され、指名委員会、支配権の閾値および非金融事業の分離に関する新たなルールが、そのガバナンスと所有構造を改革しました。SESとSIMEXの非相互会社化とシンガポール取引所（SGX）への統合、固定売買委託手数料の廃止、証券先物法（Securities and Futures Act、SFA）、そしてシンガポールドルの段階的な自由化により、保護された株式市場は、外国の参加者に開かれた開示ベースの資本市場へと生まれ変わりました。MASは、各金融機関の影響度とリスクに応じて監督を調整し、取締役会と、預金保険に支えられた市場規律に依拠するリスクベースの監督枠組みによって改革を完成させました。その際、あらゆる破綻を防ぐことはできないことを明示的に受け入れています。
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