ライセンスを有する取引所、ブローカーおよびカストディアン

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デジタル・ペイメント・トークン・サービスに関する最初の本ライセンスは、2021年後半、オーストラリアで創業した取引所Independent Reserveと、DBS銀行の証券部門であるDBS Vickersに付与されました。2022年から2023年にかけて、シンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore、MAS）は複数の国際的グループのシンガポール法人をこれに加えました。前年に付与された原則承認に続き、Crypto.comが2023年6月に、Circleのシンガポール法人が2023年6月に、Coinbase Singaporeが2023年10月に主要決済機関（MPI）ライセンスを取得しました。Blockchain.comとRippleは2023年に、マーケットメーカーのGSRは2024年にライセンスを取得しました。2024年から2025年にかけて、リストはさらに拡大し、OKXのシンガポール法人、Upbit Singapore、BitGo、Anchorage Digital、Geminiなどが加わりました。¹ 同じ時期にライセンスを取得した国内企業には、Coinhako、決済企業のFomo PayとTriple-A、そしてシンガポールドル建てステーブルコインXSGDを発行するStraitsXがあります。Paxos Digital Singaporeは2023年に主要決済機関ライセンスを取得し、これを用いてGlobal DollarステーブルコインUSDGを発行しています。

この表から3つのことがわかります。ライセンスを有する取引所の圧倒的多数は、グローバル・グループのシンガポール拠点です。これは、資本、コンプライアンスの実績、そして責任を問うことのできる親会社を備えた申請者を好むMASの姿勢を反映しています。カストディ専門業者は、2024年の規制範囲の拡大によりカストディがライセンスの対象となった後に参入しました。ステーブルコイン発行者は、デジタル・ペイメント・トークンと電子マネーの両方の認可を保有しています。法定通貨にペッグされたトークンは決済サービス法（Payment Services Act、PSA）上の電子マネーである一方、その周辺のサービスはデジタル・ペイメント・トークン・サービスに当たるためです。この境界については第K部第I章で説明しています。

Sygnumは、本書が説明するデュアルハブ・モデルを体現しているため、特に言及に値します。2017年にチューリッヒとシンガポールに拠点を置いて設立された同社は、2019年8月にスイス金融市場監督機構（FINMA）から銀行および証券ディーラーのライセンスを取得し、同年にシンガポールで資産運用に関する資本市場サービスライセンス（CMSライセンス）を取得しました。その後、シンガポールの主要決済機関ライセンスも取得しています。Sygnumの顧客は、1つのグループの中で、銀行法（BankA、BankG）の適用を受けるスイスの銀行にトークンを保有し、証券先物法（Securities and Futures Act、SFA）の適用を受けるシンガポールの運用会社を通じて投資することができます。² 第P部第IV章では、このストラクチャーをひな型として用いています。

注

1. Coinbase Singaporeの主要決済機関ライセンスは2023年10月2日に発表。Fintech News Singapore, "Coinbase Singapore Receives Major Payment Institution Licence from MAS"（2023年10月2日）による。本段落のその他の日付はMAS Financial Institutions Directoryおよび各ライセンス保有者自身の発表による。 ↩
2. FINMAによるSygnum Bank AGの銀行および証券ディーラーとしての認可は2019年8月26日に発表。Sygnum Pte Ltdのファンド運用に関する資本市場サービスライセンスは2019年にMASが付与。Sygnum Singaporeの主要決済機関ライセンスはMAS Financial Institutions Directoryによる。 ↩

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