市場インフラ：SGX、ADDX、Marketnode
シンガポール取引所（SGX）は、出資と合弁事業を通じてデジタルアセットに取り組んできました。前述のDBS Digital Exchangeの持分も保有しています。2021年1月には、債券とファンドのためのデジタル市場インフラとして、テマセクとともにMarketnodeを設立しました。Marketnodeは債券の発行やファンド持分をトークン化し、シンガポールのファンド業界向けにFundnodeプラットフォームを運営しています。SGXはベンチャー部門を通じて、旧iSTOXのADDXにも出資しました。ADDXはプライベート市場向けのプラットフォームで、2020年2月にシンガポール金融管理局（Monetary Authority of Singapore、MAS）から認定市場運営者ライセンスと資本市場サービスライセンス（CMSライセンス）を取得し、適格投資家向けにトークン化証券の発行、取引および保管を行っています。1 トークン化証券の分野で活動するその他の認定市場運営者には、SDAXと少数のプライベート市場プラットフォームがあります。第K部第VII章では、これらの規制上の扱いを検討します。
そのパターンは一貫しています。スイスは、第E部第V章で説明するとおり、トークン化証券のためのFINMA認可の中央証券預託機関および取引の場としてSIX Digital Exchangeを構築しました。これに対しシンガポールは、証券先物法（Securities and Futures Act、SFA）の下で複数の小規模な認定市場運営者の成長を認め、Project Guardianを用いてそれらを銀行と結びつけてきました。SDXは、単一の規制下の台帳上でのファイナリティを提供します。シンガポール・モデルは、複数の台帳間の相互運用性を提供します。どちらにも発行者にとっての利点があり、第P部第V章では、トークン化債券またはトークン化ファンドの発行について両者を比較衡量しています。
注
- TemasekとのMarketnode設立に関する2021年1月付SGXメディアリリース。規制サンドボックスからの卒業に伴い、2020年2月1日に発表されたiSTOX（現ADDX）の認定市場運営者および資本市場サービスライセンス保有者としてのMASによる承認。 ↩
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