第11段階と第12段階：ガバナンスとインシデント
創業者が主導するローンチからコミュニティ・ガバナンスへの移行は、証券該当性の分析が時間の経過とともに試される局面です。両国の規制当局はいずれも、発行体がプロトコルとトレジャリーの支配権を保持しているトークンは、保有者がガバナンスを担うトークンに比べ、発行体の努力に対する投資に近いと考えています。したがって、ガバナンスのロードマップはローンチ時に公表し、それに従って進めるべきです。ローンチから3年経っても財団の理事会だけがプロトコルをアップグレードできる状態であれば、そのトークンがそもそも分散化されていたのかという疑問を招きます。第E部（第IX章）と第K部（第IX章）では、各ハブにおける「十分な分散化」の問題を論じています。
インシデントへの備えは、多くのローンチで省かれている段階です。繰り返し発生するインシデントは3つあります。再分類（規制当局がトークンを証券と判断すること）、上場廃止（取引所がトークンを取り扱わなくなること。多くの場合、再分類が原因です）、そしてエクスプロイト（プロトコルまたはトレジャリーがハッキングされること）です。いずれについても、事前に合意した意思決定の手順が必要です。誰が決定し、誰が情報を発信し、どの法域でどの弁護士に依頼し、発行体が保有者に何を伝えるのかを定めておきます。第H部（第V章）と第N部（第III章）では、エクスプロイト後の資産追跡の初動を説明しています。チェックリストは第Q部第II章にあります。
ツークの視点
ツークからトークンのローンチを計画する創業者は、分類に関する意見書の取得から上場まで、一連の手続に9か月から15か月を要すると見込むべきです。両ハブにわたる法務、規制対応、監査の費用は、取引所の上場手数料とマーケットメイク用の預託金を除いて、25万スイスフランから60万スイスフランに上ります。スイス側のほうが迅速かつ安価です。支払トークンやユーティリティ・トークンであれば、自主規制機関（SRO）への加盟とホワイトペーパーさえあれば足りるからです。費用が膨らむのはシンガポール側です。シンガポールの事業体がトークンを取り扱う場合には決済サービス法（Payment Services Act、PSA）に基づくライセンスが必要であり、シンガポールの一般公衆への勧誘は禁止されているからです。経済的な構造は、シンガポールの一般公衆への販売を行わないツークの発行体と、証券先物法（Securities and Futures Act、SFA）の適用除外の範囲内に収まるシンガポールの機関投資家との関係を組み合わせたものです。
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