登録簿としての台帳と記録としての台帳：判断の手順
チェックリスト
トークン化された現実資産について助言する前に、次の事項を記録してください。- 資産と、その所在地の法の下で権原を確定する登録簿。- トークンが登録簿（スイスの台帳ベースの証券）であるか、記録（それ以外のすべて）であるか。- 記録である場合、登録された所有者と、その所有者とトークン保有者との間のあらゆる法的関係。- トークン、原資産、および両者の間の各関係の準拠法。- 登録された所有者、発行者、プラットフォームのそれぞれが倒産した場合に、トークン保有者が何を受け取るのか。- トークンのコントラクトに凍結、クローバック（取戻し）、強制移転の機能があるかどうか、またそれを誰が管理しているか。- 台帳と他の登録簿との照合プロセス、その頻度、およびその監査を誰が行うか。- 第III章に基づくトークンの規制上の分類、および第E部と第K部に基づくサービス提供者の規制上の分類。
照合の項目は特に強調しておく価値があります。デジタルツインの信頼性は、ツインを原本と一致させ続けるプロセスの信頼性を超えることはありません。筆者がこれまでレビューしたトークン化ファンド、債券、不動産の商品にはいずれも、運営者が台帳を読み取って登録簿を更新する、あるいは登録簿を読み取って台帳を更新する時点があります。その運営者は、障害を起こすことも、ハッキングされることも、倒産することもありえます。そうなった場合にどうなるのかを文書に定めておくべきであり、トークン保有者は、裁判所がどちらの記録を信用するのかを知っておくべきです。
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。