スイスのL-QIFを運用するシンガポールのマネージャー
逆のケースは、2024年3月1日に集団投資スキーム法（Collective Investment Schemes Act、CISA／KAG）に限定適格投資家ファンド（limited qualified investor fund、L-QIF）が導入されて以来、可能になりました。L-QIFは適格投資家向けのスイスのファンドであり、FINMAのライセンスを受けたファンド運用会社が管理するか、FINMAのライセンスを受けた集団資産運用者が運用する限り、ファンド自体についてスイス金融市場監督機構（FINMA）の承認や監督を必要としません（第E部第VI章参照）。この役割はスイスでライセンスを受けた機関に限られているため、シンガポールのマネージャーがL-QIFの責任運用者となることはできません。ただし、承認された監督に服していれば、CISA第14条およびFinIAの委託規定に基づき、委託によりサブマネージャーに選任されることは可能であり、MASの監督はこの要件を満たします。1
シンガポールのサブマネージャーの税務上の取扱いは、租税条約（本部第IX章）によって規律されます。スイスからシンガポールに支払われるサブアドバイザリー報酬は事業利得であり、シンガポールのマネージャーがスイスに恒久的施設を有しない限り、シンガポールでのみ課税されます。したがって、チューリッヒに出張するマネージャーの従業員は、現地で契約を締結すべきではありません。L-QIF自体は、契約型ファンドまたはSICAVであれば、スイスの税務上透明な存在です。シンガポールの投資家は、自らの属性に応じて、分配金についてシンガポールで課税されます。個人投資家の場合、資本の分配には課税されず、居住者個人が受け取る国外源泉所得にも課税されません。L-QIFという方法は、ルクセンブルクのRAIFのコストをかけずに欧州のビークルを望み、スイスやリヒテンシュタインの投資家を顧客とするシンガポールのマネージャーにとって魅力的です。
注
- Collective Investment Schemes Act (CISA; KAG), SR 951.31, Arts 118a ff.（L-QIF、2024年3月1日施行）およびArt. 14（委託）。Financial Institutions Act (FinIA; FINIG), SR 954.1, Arts 27および35（業務の委託）。 ↩
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。