金融サービス・市場法の適用範囲
金融サービス・市場法（Financial Services and Markets Act 2022、FSMA）は、デジタルアセットにとって重要な3つの点でシンガポール金融管理局（MAS）の執行権限を拡充しました。第一に、上述の統一的な禁止命令制度を創設しました。第二に、テクノロジー・リスク管理について、あらゆる金融機関および特定の類型の者に指示を発し要件を課す権限をMASに与え、違反には最大100万シンガポールドルの民事制裁金を科すこととしました。第三に、海外の顧客のみにサービスを提供するデジタルトークン・サービスプロバイダー（DTSP）を対象とする第9部のライセンス制度を創設しました。2025年6月30日のその施行により、この分野で初めての本格的な適用範囲の執行が行われることとなりました。1
施行に先立ち、MASは2025年6月6日に声明を発表しました。経過期間は設けないこと、ライセンスはごく限られた場合にしか付与しないこと、そしてライセンスを取得できない事業者は期限までに規制対象の活動を停止しなければならないことを表明したものです。数十の事業者が、その多くはオフショア取引所のシンガポール法人である事業会社や持株会社でしたが、活動を他の法域に移す、シンガポール法人を解散する、あるいは従業員を移転させるといった方法で組織再編を行いました。MASは影響を受けた事業者のリストを公表せず、最初の1年間に公表された訴追もありませんでしたが、この制度を用いて、事業者がもはやシンガポールからデジタルトークン・サービスを提供していないことの証明を求めてきました。政策の経緯と組織再編による対応については、第K部第V章および第P部第IV章で取り上げています。2
シンガポールの視点
グループのシンガポール国外の顧客にサービスを提供するシンガポール子会社を持つスイスのグループは、その子会社が第9部にいう「デジタルトークン・サービス」をシンガポールから提供しているか否かを検討しなければなりません。答えはサービスがどこで提供されているかによって決まり、MASはこれを、サービスを提供する人員とシステムの所在地を基準に判断します。欧州の顧客にサービスを提供するツークの取引所のために、コンプライアンス・チームとエンジニアを雇用しているシンガポール法人は、MASの解釈によれば、シンガポールからシンガポール国外の者に対してデジタルトークン・サービスを提供していることになり、取得の見込みが低いライセンスが必要となります。実務上の解決策は、規制対象の機能をツークに移してシンガポールにはサポート機能のみを残すこと、決済サービス法のライセンスを取得してシンガポールの顧客にもサービスを提供すること、あるいはシンガポール法人を閉鎖することです。2025年に第一の方法を選択したグループは、機能の分担を慎重に文書化しておくべきです。MASはその文書の提出を求めてきているからです。
注
- Financial Services and Markets Act 2022, Parts 3, 5 and 9, Singapore Statutes Online. ↩
- MAS「Response to feedback received on proposed regulatory approach for digital token service providers under the Financial Services and Markets Act 2022」2025年5月30日、および2025年6月6日付の説明。 ↩
このページは一般的な情報提供のみを目的としています。本記事は法律上または税務上の助言ではなく、個別の案件に関する助言に代わるものでもありません。また、弁護士と依頼者の関係を生じさせるものではありません。10月 2026時点の法状況に基づいています。