グローバル金融センターの構築（1971～2008年）――Dr. Alexander Ressos（アレクサンダー・レソス博士）の著書 Singapore as an International Financial Centre の一部です。
第D部は、国家による投資、市場の成長、アジア通貨危機とその後の自由化を経て、シンガポールがグローバル金融センターへと発展する過程をたどります。
本部は、Dr. Alexander Ressos（アレクサンダー・レソス博士）の著書Singapore as an International Financial Centreの一部です。本書は、本サイトで節ごとに全文を公開しています。
国家資本：CPF、テマセク、GIC
自国の貯蓄によってこれほど強く形づくられた金融センターは、シンガポールのほかにほとんどありません。働く市民と永住者は全員、賃金の一部を中央積立基金（CPF）に拠出します。 Read more シンガポール · 国際金融センター中央積立基金
中央積立基金は、労働者の老後の生活をいかに保障するかをめぐる1950年代初頭の議論から生まれました。 Read more シンガポール · 国際金融センターテマセク・ホールディングス
1970年代初めまでに、政府は1960年代の工業化推進の中で設立された幅広い企業の株式を保有していました。その経緯は第C部第III章で説明しています。 Read more シンガポール · 国際金融センターGICと準備金の運用
GICは、1970年代に続いた恒常的な黒字をきっかけに誕生しました。 Read more シンガポール · 国際金融センターガバナンス、透明性とサンティアゴ原則
準備金の保護は憲法に明記されています。 Read more シンガポール · 国際金融センター金融センターの錨としての国家資本
国家資本が金融センターに最も直接的に貢献してきたのは、外部の運用会社への運用委託を通じてです。 Read more シンガポール · 国際金融センター資産運用会社、銀行およびアドバイザーにとっての実務上の帰結
実務家にとって、シンガポールの国家資本はまず取引相手の集まりです。資産運用会社はGICやテマセクからの運用委託を求めています。 Read more シンガポール · 国際金融センターシンガポールとジュネーブ：国家資本と民間の富
スイスとの対照は、これ以上ないほど鮮明です。スイスには、GICやテマセクのような意味でのソブリン・ウェルス・ファンドは存在しません。 Read more シンガポール · 国際金融センター国家資本：CPF、テマセク、GIC（要約）
中央積立基金（CPF）は、1955年7月1日に強制貯蓄制度として発足し、1968年以降は、シンガポールが住宅取得、医療、老後の資金を賄うための手段となりました。… Read more シンガポール · 国際金融センターSIMEX、ベアリングスと市場の規律
1995年2月26日（日）、ロンドン最古のマーチャント・バンクであるベアリングスに管財人が選任されました。シンガポールの先物子会社のトレーダーが、…を上回る損失を出したためです。 Read more シンガポール · 国際金融センターシンガポール証券取引所
シンガポールの株式取引は、ゴムや錫の会社、銀行、商社の証券を扱うブローカーの間で非公式に始まりました。これらの企業の発展は第B部で描いています。 Read more シンガポール · 国際金融センターSIMEXと金融先物
シンガポールの先物市場は、商品取引所から生まれました。シンガポール金取引所では金先物が取引されていました。 Read more シンガポール · 国際金融センター1995年のベアリングズ破綻
ベアリングスは230年以上にわたり、ロンドンのマーチャント・バンキングに携わってきました。1980年代後半には新たな事業、とりわけBaring Securities Limitedを通じた証券取引に参入しました。 Read more シンガポール · 国際金融センター規制の対応と市場規律
この破綻を受けて、両国でそれぞれ1件ずつ、計2件の公式調査が行われました。 Read more シンガポール · 国際金融センターシンガポール取引所への統合
1990年代後半には、両取引所とも環境の変化に直面していました。電子取引によって注文は瞬時に国境を越えるようになり、新しい取引システムが従来の取引所と競合するようになりました。 Read more シンガポール · 国際金融センターSIMEX、ベアリングズと市場の規律：要約
シンガポールの証券取引所は、1930年のブローカー協会から、1973年までマレーシアと共有する市場へと発展しました。1985年のパン・エレクトリック危機では取引所が3日間閉鎖され、… Read more シンガポール · 国際金融センター1997年のアジア通貨危機
金融センターは危機の中で試されます。その制度、銀行、通貨は、数か月の混乱の中で、長年の成長が覆い隠していた強みと弱みをあらわにします。 Read more シンガポール · 国際金融センター地域における危機の起源
東南アジアの経済は、1997年までの10年間、急速な成長を遂げていました。 Read more シンガポール · 国際金融センターシンガポールのエクスポージャーと強靱性
副首相兼MAS会長のリー・シェンロンが1998年9月に東京で説明したとおり、シンガポールが受けた打撃は近隣諸国よりも小さいものでした。 Read more シンガポール · 国際金融センター金融政策と財政政策による対応
シンガポールは為替レートを通じて金融政策を運営しており、貿易加重の通貨バスケットに対してシンガポールドルを政策バンドの範囲内で管理しています。 Read more シンガポール · 国際金融センター銀行業と貿易への地域的影響
危機は、地域向け融資とはほとんど関係のない、地場銀行の弱点を露わにしました。 Read more シンガポール · 国際金融センター戦略の転換点としての危機
シンガポールにとって、危機の最も重要な帰結は戦略的なものでした。逆説的ですが、金融セクター政策の見直しは、危機がシンガポールに及ぶ前から始まっていました。 Read more シンガポール · 国際金融センター1997年アジア通貨危機：実務上の帰結
1997年の危機は、今日シンガポールを金融センターとして利用する人々にとっても、なお重要な意味を持っています。 Read more シンガポール · 国際金融センター香港およびジュネーブとの比較
香港は、異なる通貨制度のもとで同じ危機に直面しました。香港ドルを米ドルに連動させるカレンシー・ボードのもとでは、通貨切下げの余地はありませんでした。 Read more シンガポール · 国際金融センター1997年アジア通貨危機：要約
アジア通貨危機は、1997年7月2日のタイ・バーツの変動相場制移行に始まり、東南アジアと韓国に広がりました。最も深刻な影響を受けた国々では、1998年に生産が急落しました。 Read more シンガポール · 国際金融センター1998年以降の自由化：銀行、市場、そしてセクターの開放
独立後30年間、シンガポールは逆説の上に金融センターを築きました。アジアダラー市場やSIMEXといったオフショアでは、アジアで最も開かれた市場の一つだったのです。 Read more シンガポール · 国際金融センター金融セクター検討グループ
金融セクターを変革した見直しは、当初は世界的な潮流への対応として始まり、後になって地域的な危機への対応となりました。 Read more シンガポール · 国際金融センター銀行セクターの外国銀行への開放
1999年以前、シンガポールの多くの外国銀行は国内市場へのアクセスが限られていました。1998年3月末時点で、シンガポールには154の商業銀行がありました。 Read more シンガポール · 国際金融センター地場銀行の統合
市場の開放は、外国銀行を受け入れることと同じくらい、地場銀行を変えることを意図したものでした。 Read more シンガポール · 国際金融センター資本市場改革とシンガポール取引所
証券取引所は、改革の第二の対象でした。 Read more シンガポール · 国際金融センタールールによる監督からリスクによる監督へ
MASが1998年に放棄した監督手法は、ある一点においてはシンガポールに大きく貢献していました。 Read more シンガポール · 国際金融センター実務上の帰結：シンガポールにおける銀行の参入と所有
1998年以降の改革によって、外国銀行が今も向き合うライセンス体系が生まれました。個人顧客にサービスを提供したい外国銀行は、フルバンク・ライセンスを保有しなければなりません。 Read more シンガポール · 国際金融センター1998年以降の自由化：銀行、市場、そしてセクターの開放：ジュネーブおよび香港との比較
スイスも同じ10年間に、異なる道筋で金融セクターを開放しました。スイスの銀行は長く、スイス銀行家協会が管理する協定によって手数料を固定していました。 Read more シンガポール · 国際金融センター1998年以降の自由化：銀行、市場、そしてセクターの開放：要約
1997年からリー・シェンロン（李顕龍）が率いた金融セクター検討グループは、民間部門の委員会を通じて作業を進め、MASの理念を詳細な規制から監督へと転換させました。… Read more シンガポール · 国際金融センター2000年代のウェルスマネジメント戦略
独立から6年後の1971年、リー・クアンユー（李光耀）は、シンガポールが東南アジアにとって、スイスが欧州にとってそうであるような「資金と金の市場」を目指すと宣言しました。 Read more シンガポール · 国際金融センター戦略的優先課題としてのウェルスマネジメント
2000年代の政策は、それ以前のファンド運用業育成の決定から生まれたものです。 Read more シンガポール · 国際金融センター銀行法に基づく銀行秘密
シンガポールの銀行秘密は制定法に基づいています。 Read more シンガポール · 国際金融センター信託法改革と信託会社法
コモンロー圏のプライベートバンキングが個人だけを顧客とすることはまれです。 Read more シンガポール · 国際金融センタースイス、欧州、アジアのプライベートバンク
スイスの銀行は、ウェルスマネジメント戦略のはるか以前からシンガポールに進出していました。スイス・ユニオン銀行（SBG）は1971年、シンガポールに初の駐在員事務所を開設しました。 Read more シンガポール · 国際金融センター2000年代のウェルスマネジメント戦略：実務上の帰結
2000年代のウェルスマネジメント戦略は、今日の実務を形づくる法的・制度的遺産を残しました。 Read more シンガポール · 国際金融センターシンガポールとジュネーブ：競争と補完
シンガポールとジュネーブの比較は、秘密保持から始まります。 Read more シンガポール · 国際金融センター2000年代のウェルスマネジメント戦略：要約
1998年以降、シンガポール政府とMASは、民間運用会社への公的資金の委託、税制…などを用いて、この都市を資産運用とウェルスマネジメントの国際的な拠点にする戦略を計画的に推進しました。 Read more