比較分析とより広い文脈――Dr. Alexander Ressos（アレクサンダー・レソス博士）の著書 Digital Assets Law in Singapore and Switzerland の一部です。
比較分析とより広い文脈：Dr. Alexander Ressos（アレクサンダー・レソス博士）の著書 Digital Assets Law in Singapore and Switzerland の一部です。
本部は、レソス博士の著書Digital Assets Law in Singapore and Switzerlandの一部です。本書は、本サイトで節ごとに全文を公開しています。
比較分析とより広い文脈
これまでの12の部では、スイスとシンガポールを一つずつ説明してきました。本部では、両制度を並べて比較します。 Read more シンガポール · 比較法方法と比較の限界
大陸法の連邦国家とコモンローの都市国家を比較する際には、よく知られたリスクがあります。方法の違いが、結果の違いへと平板化されてしまうことです。 Read more シンガポール · 比較法第一の軸：資産の法的性質
スイス法は、立法と学説を通じて答えを導きました。暗号資産は物理的な実体を欠くため、民法（CC／ZGB）第641条以下にいう物（Sache）には当たりません。 Read more シンガポール · 比較法第二の軸：ライセンスの適用範囲と基準額
スイスは活動ごと、法律ごとに規制しており、その入口となるのがFINMAによるトークンの分類です。 Read more シンガポール · 比較法第三の軸：カストディと倒産時の保護
第三の軸は、カストディアンが破綻した場合に顧客がトークンを取り戻せるかどうかを決めるものです。2022年以降、両拠点が最も目に見えて歩み寄ったのがこの軸です。スイスは法律によって答えを示しています。 Read more シンガポール · 比較法第四の軸：マネーロンダリング対策上の義務とトラベルルール
両拠点とも、暗号資産サービス提供者（VASP）に関するFATF基準を完全に、しかも多くの国より早く実施しています。違いは制度の構造と基準値にあります。 Read more シンガポール · 比較法第五の軸：個人、会社およびファンドの課税
課税は、両ハブの方法が最も大きく異なる一方で、典型的な保有者にとっての結果の違いは最も小さい軸です。 Read more シンガポール · 比較法第六の軸：執行の手段
執行は、違反者に対する国家の手段と、被害者が資産を回復するための手段とに分かれます。国家の側では、両拠点とも刑事・規制上の手段を一通り備えています。 Read more シンガポール · 比較法第七の軸：承継対策
承継は、クライアントが軽視しがちな軸であり、両制度が実質面で最も大きく異なる軸でもあります。スイスの相続法は民法第457条以下に法典化されています。 Read more シンガポール · 比較法7つの軸を併せて読む
一つの軸だけでハブを選ぶ読者はいません。軸は互いに作用し合い、多くの場合、個々の欄よりもその相互作用のほうが重要です。実務では3つのパターンが繰り返し現れます。 Read more シンガポール · 比較法スイスやシンガポールの企業がMiCAを読むべき理由
スイスもシンガポールも欧州連合（EU）の加盟国ではありません。それでも、ツークやシンガポールで設立されたデジタルアセット事業のほとんどは、EU域内に顧客、取引相手またはトークン保有者を抱えています。 Read more シンガポール · 比較法適用範囲と構造
MiCAは「暗号資産」を規制対象とし、これを分散型台帳技術またはこれに類する技術を用いて電子的に移転・保存できる価値または権利のデジタル表象と定義しています。 Read more シンガポール · 比較法公募とホワイトペーパー
第II編は、EU域内でART（資産参照型トークン）またはEMT（電子マネー・トークン）以外の暗号資産を公募するすべての者と、取引への上場を求めるすべての者に適用されます。 Read more シンガポール · 比較法暗号資産サービス・プロバイダー
第V編は10種類の暗号資産サービスを列挙しています。顧客のための保管・管理、取引プラットフォームの運営、暗号資産と資金の交換、他の暗号資産との交換、… Read more シンガポール · 比較法リバース・ソリシテーション
EU域外の事業者が認可なしにEU域内の顧客にサービスを提供できる唯一の道は、第61条のリバース・ソリシテーション（逆勧誘）の適用除外です。 Read more シンガポール · 比較法MiCAにおけるステーブルコイン
第III編と第IV編は2024年6月30日から適用されており、MiCAの中でも実務上最も影響の大きい部分です。電子マネー・トークンは1つの法定通貨を参照します。 Read more シンガポール · 比較法経過期間と2026年7月1日の終了
経過措置は第143条が定めています。2024年12月30日より前に終了した募集には、ホワイトペーパーは不要です。 Read more シンガポール · 比較法EU子会社の問題
リバース・ソリシテーションが使えない以上、スイスまたはシンガポールのグループがEU市場に対して取り得る選択肢は3つです。1つは市場から撤退し、ジオブロッキングを行うことです。 Read more シンガポール · 比較法EEAへの架け橋としてのリヒテンシュタイン
リヒテンシュタインは、スイスのグループに対し、他のどの法域にもないEU市場への入口を提供します。同国は欧州経済領域（EEA）に属し、スイスとは関税・通貨同盟を結んでいます。 Read more シンガポール · 比較法DAC8と税務報告の上乗せ規制
MiCAが規制するのは行為です。2023年10月17日の理事会指令（EU）2023/2226は、行政協力指令の第8次改正でDAC8と呼ばれ、情報を規制します。 Read more シンガポール · 比較法MiCA、スイスおよびシンガポールの比較
3つの制度は、同じ問いに異なる手段で答えています。下表は2026年6月30日時点の主要な点をまとめたものです。 Read more シンガポール · 比較法スイスとシンガポールを扱う本書になぜ香港が含まれるのか
香港は、顧客がシンガポールについて話す際に最もよく挙げる法域であり、スイスのプライベートバンクがアジアについて話す際に最もよく挙げる法域でもあります。 Read more シンガポール · 比較法規制の枠組み
香港には単一の統合金融規制当局がありません。 Read more シンガポール · 比較法2023年6月以降のVATPライセンス制度
2023年以前、SFCが規制できたのは、少なくとも1つのセキュリティ・トークンを取り扱うプラットフォームに限られていました。2019年11月に発表されたオプトイン制度のもとで、OSLとHashKeyは第1種および第7種… Read more シンガポール · 比較法SFCのより広範な施策
2024年以降、SFCは3つの方向に制度を拡張してきました。 Read more シンガポール · 比較法ステーブルコイン条例
ステーブルコイン条例（Cap. 656）は、2025年5月21日に立法会で可決され、2025年8月1日に施行されました。 Read more シンガポール · 比較法香港におけるマネーロンダリング防止とトラベルルール
香港の仮想資産に関するマネーロンダリング防止制度は、ライセンス制度と同じ条例に置かれています。 Read more シンガポール · 比較法年表
下表は、香港の主な出来事を、第A部、第C部および第I部で取り上げたシンガポールとスイスの日付と並べて示したものです。 Read more シンガポール · 比較法私法と裁判所
香港の裁判所は、シンガポールの裁判所と同じ時期に財産性の問題に取り組みました。 Read more シンガポール · 比較法香港：税制
香港には、キャピタルゲイン税、富裕税、配当課税がなく、2006年以降は遺産税もありません。 Read more シンガポール · 比較法香港とシンガポールの比較
下表は、2026年6月30日時点でアジアの2つのハブを並べて比較したもので、比較に役立つ場合には3列目にスイスを加えています。 Read more シンガポール · 比較法スイス・シンガポール戦略における香港の位置付け
香港とシンガポールを率直に比較すると、どの表にも表れない4つの要素が決め手となります。第一は中国です。 Read more シンガポール · 比較法拠点として選ばれることなく市場を形作る3つの法域
米国、英国、アラブ首長国連邦は、顧客の本拠地の候補にはならないものの、スイスやシンガポールの案件のほぼすべてに登場します。 Read more シンガポール · 比較法米国
2025年1月まで、米国はデジタルアセットを執行を通じて規制していました。 Read more シンガポール · 比較法英国
英国は、暗号資産を金融サービスとして規制するまでの5年間、マネーロンダリング防止上の登録制度を通じてこれを規制していました。 Read more シンガポール · 比較法アラブ首長国連邦
アラブ首長国連邦には、顧客が過小評価しがちな複雑さがあります。規制当局は4つ、法制度は3つ存在します。 Read more シンガポール · 比較法4つの制度の概観
顧客からこれら3つの法域のいずれかについて尋ねられたときは、制度を比較したくなる衝動を抑え、顧客がその法域に何を求めているのかを尋ねてください。 Read more シンガポール · 比較法ハードローとなるソフトロー
本章で取り上げる5つの機関は、いずれもスイスやシンガポールを法的に拘束することはできません。 Read more シンガポール · 比較法FATF勧告15とトラベルルール
FATFは2018年10月に勧告15を改正し、マネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策の目的で、各国に暗号資産サービス提供者（VASP）の規制を求めました。さらに… Read more シンガポール · 比較法金融安定理事会の2023年の枠組み
FSBは2023年7月17日、2部構成の「暗号資産活動に関するグローバルな規制枠組み」を公表しました。 Read more シンガポール · 比較法暗号資産エクスポージャーに関するバーゼル委員会のプルーデンス上の取扱い
BCBSは2022年12月16日、暗号資産エクスポージャーのプルーデンス上の取扱いに関する基準を、統合バーゼル枠組みの新たな章SCO60として公表しました。実施期限は1月1日… Read more シンガポール · 比較法IOSCOの勧告
IOSCO理事会は2023年11月16日、暗号資産およびデジタルアセット市場に関する政策提言（Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets）を最終報告書として公表しました。18の提言は6つの分野を対象としています。 Read more シンガポール · 比較法OECDの暗号資産等報告枠組み
OECDはG20の要請を受け、2022年8月に暗号資産等報告枠組み（CARF）を承認し、同年10月に共通報告基準（CRS）の改正とあわせて公表しました。 Read more シンガポール · 比較法各基準の導入状況：実施マップ
本章は2つの所見で締めくくられます。第一に、シンガポールの実施は法律に基づき期日が定められているのに対し、スイスの実施は多くの場合、行政上のもので、既存の法律から導かれています。 Read more シンガポール · 比較法1つの言葉が持つ2つの意味
規制当局は「規制アービトラージ」を非難の言葉として使い、創業者は戦略として使います。どちらも、どこで規制を受けるかを選ぶ行為を指しています。 Read more シンガポール · 比較法両規制当局が制裁するもの
第一の標的は、スイスまたはシンガポールに住所があるだけで実体のない事業体です。スイスの金融市場法は、すべての認可金融機関にスイス国内での実効的な経営を求めています。 Read more シンガポール · 比較法実体：法が実際に求めるもの
実体は正当なアービトラージの条件です。実体には、顧客が区別すべき3つの層があります。規制上、税務上、会社法上の実体です。 Read more シンガポール · 比較法域外適用の範囲
シンガポールの規則は2つの方向に及びます。 Read more シンガポール · 比較法10のビジネスモデルの判断マトリクス
以下のマトリクスは、本部での比較を、実務で繰り返し登場する10のビジネスモデルに当てはめたものです。 Read more シンガポール · 比較法2つのハブの限界
本部で行った比較から、一つの総括的な結論を導くことができます。スイスとシンガポールは相互に補完し合う関係にあり、本書が両者をあわせて扱うのはそのためです。 Read more